In 2011 hat die japanische Notenbank diverse Male versucht ihre eigene Währung zu schwächen. Doch politische Börsen haben bekanntlich kurze Beine und daher sind die Devisenmarktintervention jeweils schnell verpufft. Bei der letzten Aktion (rote Elipse rechts) schoss der USD/JPY-Kurs noch von etwas über 75 USD/JPY auf etwa 79,50 USD/JPY. Doch der Effekt war relativ schnell wieder egalisiert.

(Quelle: CFX-Broker) USD/JPY, Candlestick-Chart, Tageskerzen

Beim EUR/JPY benötigte der Kurs sogar quasi nur einen Tag, um wieder auf das Niveau vor dem Eingriff zu fallen. Nun zeichnet sich beim USD/JPY eine recht stabile Seitwärtsbewegung ab, mit einem soliden Boden bei ca. 76. Und aufgrund einer Keilformation im längerfristigen Chart und einem möglichen Ausbruch aus dem Abwärtstrend könnten sich langfristig sogar inzwischen Long-Positionen lohnen.

(Quelle: CFX-Broker) USD/JPY, Candlestick-Chart, Wochenkerzen

Ich befürchte zwar fast eine nun anhaltende Seitwärtsbewegung, aber aufgrund von jederzeit möglichen weiteren Interventionen würde ich derzeit zumindest von Short-Positionen Abstand nehmen. Vielleicht lohnt auch einfach die Spekulation auf eine weitere Intervention und damit verbundenen plötzlichen Kursanstiegen?!

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 5-Minuten-Kerzen

Handel beginnt volatil und schläft dann ein

Schon am 23. Dezember gab es eine solche Kurslücke, die aber nur halb so groß war und als Gap-up erschien (linker blauer Kasten). Zudem fällt auf, dass der Handelstag noch relativ volatil (bei geringem Volumen) beginnt und dann zum Ende hin richtig einschläft. Zu sehen im grünen Kasten, der den gestrigen Handelstag umschließt. Aber auch an den anderen Tagen (vor dem grünen Kasten und vor dem linken blauen Kasten).

Fällt Ihnen auch etwas auf?

Die wirren Bewegungen sind wohl dem niedrigen Handelsvolumen geschuldet, bei dem es schnell solche Ausreißer geben kann. Und noch etwas fällt auf, wenn man sich den US-Index Dow Jones dazu ansieht.

(Quelle: CFX-Broker) Dow Jones, Candlestick-Chart, 5-Minuten-Kerzen

Im selben Zeitraum (22. bis 28. Dezember) konnte der Dow Jones zulegen, während dem DAX nur eine Seitwärtsbewegung gelang. Und dieses Phänomen hält schon eine ganze Weile an. Es dürfte den besseren Konjunkturaussichten in den USA gegenüber Europa geschuldet sein.

Wehe, wenn der Dow Jones fällt

Dies ist aber auch der Grund, warum ich für den DAX so optimistisch war (und bin), denn gewöhnlich ziehen die US-Indizes den DAX irgendwann mit. Schlecht wäre es nur, wenn der Dow Jones nun auch einmal den Rückwärtsgang einlegt.

Ich wünsche Ihnen gute Gewinne
Sven Weisenhaus

Ein kurzer Blick in die Vergangenheit

Ich habe einmal nachgesehen, was ich Ihnen hier im CFX-Blog bei meiner letzten Urlaubsvertretung zum Euro hinterlassen habe. Und so schrieb ich am 9. September:

“Gegenüber dem Dollar sieht die Sache wohl so aus:
Verschuldung gibt es sowohl in Europa als auch in den USA. In beiden Fällen kurz vorm Exodus.
Beide Wirtschaftsräume sind auch wirtschaftlich angeschlagen – also eigentlich eine Patt-Situation. Doch während in Europa (und insbesondere in Deutschland) die Wirtschaftsleistung gerade erst den Rückwärtsgang eingelegt hat, scheint die USA inzwischen aus dem Dornröschenschlaf zu erwachen. Nun auch noch 450 Mrd. USD zur Förderung des Arbeitsmarktes. Und genau DAS scheint eben die Waage leicht pro Dollar ausschlagen zu lassen.“

Und weiter:
“Sie erinnern sich vielleicht auch an die Aussage, dass die US-Wirtschaft aus dem ‘Dornröschen-Schlaf’ erwacht, was auf den Euro drückt. Heute sind nun alle Dämme (Kreuzunterstützung) im EUR/USD gebrochen. Die Richtung ist damit vorgegeben.“

Hier noch der Chart von damals:

(Quelle: CFX-Blog vom 9. September)

Deutschland als Insel im rauen Europa-See

Seit dem hat sich dieser Eindruck verstärkt und ich hatte dies in meinem kostenlosen Börsennewsletter Wave Daily auch so wiedergegeben. Die Konjunkturdaten für Deutschland hatte ich dort am vergangenen Dienstag analysiert, die für Europa erst gestern. Hier hat sich gezeigt, dass Deutschland der Musterknabe der EU und der Euro-Zone ist und sich die heimische Konjunktur entwickelt wie eine Insel inmitten einem rauen See. Den Daten für Europa hingegen konnte man nichts positives abgewinnen. Hier befindet sich die Konjunktur noch auf dem absteigenden Ast.

USA haben die Nase gegen Europa vorn

Heute werde ich noch die US-Konjunkturdaten für meine Leser betrachten. Soviel kann ich hier für Sie schon einmal vorweg nehmen: auch in den USA stottert der Wirtschaftsmotor noch und liefert mal gute, mal schlechte Daten. Hervorzuheben ist jedoch der Anstieg in den Stimmungsindikatoren, die in der Breite betrachtet ein gutes Signal für kommende bessere Zeiten liefern. Die USA stehen damit im Vergleich zu Europa tatsächlich deutlich weiter vorne im Konjunkturzyklus und könnten die Talsohle erreicht oder gar bereits durchschritten haben.

Politische Börsen haben kurze Beine

Die Dollarstärke ist also gegenüber dem Euro nicht ganz ungerechtfertigt. Mit der Gegenbewegung im Oktober stieß der Euro in die Seitwärtsbewegung, die er Anfang September nach unten verlassen hatte. Grund dafür dürfte die etwas überraschende Entscheidung zum Rettungsschirm und zum Schuldenschnitt für Griechenland gewesen sein, die dem Euro wohl noch etwas Schwung verleihen konnte. Doch politische Börsen haben kurze Beine und so musste der Kurs sehr schnell wieder massive Abgaben hinnehmen.

(CFX-Broker) EUR/USD, Candlestick-Chart, Tageskerzen

Schon in der Wave Daily-Ausgabe vom 12. Oktober ging ich aufgrund der vergleichbaren Verschuldungsprobleme in den USA und Europa eher von einer Seitwärtsbewegung aus und machte hierfür eine Range “irgendwo zwischen 1,31 und 1,39 EUR/USD“ aus.

Dies sind die relevanten Widerstands- und Unterstützungslinien

Im nachfolgenden Chart habe ich Ihnen einige Widerstands- und Unterstützungslinien eingezeichnet. Zudem habe ich die wichtigsten Berührungspunkte mit diesen Linien eingekreist. Damit erkennen Sie, wie relevant diese Marken jeweils sind.

(CFX-Broker) EUR/USD, Candlestick-Chart, Tageskerzen

Sie sehen hier vor allem auch, dass die dunkelgrüne Linie sehr viele Berührungspunkte hat, weshalb es auch durchaus nachvollziehbar ist, warum der Euro zuletzt an dieser Marke scheiterte.

Begrenzungen der Seitwärtsrange nicht punktgenau sehen

Die untere Begrenzung der von mir anvisierten Seitwärtsbewegung von 1,31 EUR/USD ist nicht punktgenau zu verstehen (Zitat: “irgendwo zwischen 1,31 und 1,39 EUR/USD“), da in diesem Bereich auf verschiedenen Kursleveln Unterstützungen liegen, die bis auf ca. 1,285 herunter reichen. Spätestens hier sollten die Kurse also eine Gegenbewegung einschlagen oder längere Zeit konsolidieren.

Nicht die Lage, sondern das Potential ist entscheidend

Natürlich sind die Probleme im Hinblick auf die Staatsverschuldung in Europa und den USA immer noch nicht gelöst und sie halten sich auch in etwa die Waage. Daher wäre eben eine Seitwärtsbewegung im EUR/USD-Wechselkurs zu erwarten. Doch nicht die Lage, sondern das Potential ist entscheidend, denn der Markt nimmt gewöhnlich zukünftige Entwicklungen vorweg. Und da die USA offenbar besser dastehen als Europa wird der Euro auch weiter schwächeln.

Ich wünsche Ihnen gute Gewinne
Sven Weisenhaus

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 1-Minuten-Kerzen

Es ist ja nicht so, als hätte sich gar nichts getan. Schließlich lag die Handelsspanne bei 200 Punkten. Es war nur das wie. So fehlte einfach die Dynamik. Die Kursbewegungen erfolgten in einem ermüdenden Tempo. Wer heute wie ich Zeit hatte, vor dem Handelsbildschirm ein wenig Daytrading zu betreiben, weiß was ich meine.

Ähnlich auch der Handelsverlauf in EUR/USD. Breite Handelsspanne aber am Ende des Tages bleibt nicht viel übrig und wir bewegen uns recht exakt auf dem Ausgangsniveau.

(Quelle: CFX-Broker) EUR/USD, Candlestick-Chart, 1-Minuten-Kerzen

Hoffen wir, dass morgen ein wenig mehr am Ende des Tages passiert ist und nach Möglichkeit ein dickes Kursplus auf der Anzeigetafel steht.

Ich wünsche Ihnen einen schönen Abend
Sven Weisenhaus

Doch heute möchte ich Ihnen zum Einstieg einmal meine grundsätzliche Einschätzung zur aktuellen Marktsituation und natürlich auch zum jüngsten Crash abgeben. Damit erhalten Sie einen exklusiven Einblick in meinen Beitrag, den ich heute Mittag für die Leser des Wave Daily vorbereitet habe.

Herr Kleinlein wird Sie sicherlich auch über einige Konjunkturdaten informiert haben, die in der vergangenen Woche veröffentlicht wurden. Um zu verstehen, in welche Richtung die Weltkonjunktur derzeit tendiert, möchte ich hier noch einmal die wichtigsten Daten nennen.

Wirtschaftsdynamik lässt deutlich nach

Im Verlauf des zweiten Quartals 2011 legte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) in den Vereinigten Staaten um 0,3 % gegenüber dem Vorquartal zu (nach +0,1 % im ersten Quartal 2011). Im Vergleich zum Vorjahresquartal legte die Wirtschaft um 1,6 % (nach +2,2 % im Vorquartal)

In Japan sank das BIP im zweiten Quartal um 0,3 % (nach -0,9 %). Im Vergleich zum Vorjahresquartal fiel das BIP in Japan um 0,9 % (nach -0,7 %).

Und auch die deutsche Wirtschaft läuft keinesfalls mehr rund. Was die Stimmungsindikatoren bereits andeuteten, haben wir nun schwarz auf weiß: das Statistische Bundesamt teilte am Dienstag mit, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im zweiten Quartal – preis-, saison- und kalenderbereinigt – lediglich um 0,1 % höher als im ersten Quartal lag. Der deutsche Aufschwung ist im zweiten Quartal fast zum Erliegen gekommen.

Das Ergebnis für das erste Quartal 2011 wurde leicht nach unten korrigiert auf nun + 1,3 %.

(Quelle: Statistisches Bundesamt)

Im Vorjahresvergleich sieht das Bild hingegen noch recht positiv aus. Hier konnte das BIP gegenüber dem zweiten Quartal 2010 immerhin um 2,8 % zulegen.

Wegfall der Zugmaschine Europas bremst auch das Wachstum in der Eurozone

Die lahmende deutsche Wirtschaft und das schwächelnde Wachstum in Frankreich haben auch das Wachstum in der Eurozone kräftig gebremst.

Nach ersten Schnellschätzungen von Eurostat, dem statistischen Amt der Europäischen Union, ist das BIP im zweiten Quartal 2011 im Vergleich zum Vorquartal sowohl im Euroraum (ER17) als auch in der EU27 nur noch um 0,2 % gestiegen. Im ersten Quartal 2011 betrugen die Wachstumsraten noch +0,8 % in beiden Gebieten.

Im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresquartal ist das saisonbereinigte BIP im zweiten Quartal 2011 in beiden Gebieten um 1,7 % gestiegen, nach +2,5 % in beiden Gebieten im Vorquartal.

Es ist hier schon klar erkennbar, dass die Wirtschaftsdynamik deutlich nachlässt. Doch betrachtet man die nachfolgenden Daten, dann erhalten wir auch ein düsteres Bild für die Zukunft.

Ein düsteres Bild der Zukunft

Die neue Woche begann am vergangenen Montag gleich mit neuen Hiobsbotschaften. Die Industrie im Bundesstaat New York verlor im August überraschend an Boden. Der New York Empire State Index der New York Fed für das Verarbeitende Gewerbe notiert im August bei -7,7. Im Vormonat hatte er noch bei 3,76 gestanden. Erwartet wurde der August im Bereich -0,4 bis 0,0.

Die Daten gelten als Frühindikator für die gesamte Industrie in den USA.

Der Konjunkturindikator der Notenbank von Philadelphia (Philly Fed Index) fiel auf minus 37 Punkte nach plus 3,2 Punkten. Erwartet war im Durchschnitt lediglich ein Rückgang auf plus 0,5. Die niedrigste Erwartung lag bei minus zehn Punkten.

Die Zahl der Wohnbaubeginne sank im Juli um 1,5 % auf annualisiert 604.000. Annualisiert bedeutet, dass bei einer gleichbleibenden Bauaktivität auf dem Niveau des vergangenen Monats, in diesem Jahr 604.000 neue Eigenheime entstehen würden. Zum Vergleich: Auf dem Höhepunkt des Immobilienbooms im Jahr 2005 lag die Zahl bei 2,07 Millionen Neubauten.

Die Zahl der Baugenehmigungen sank jedoch gegenüber dem Vormonat um 3,2 %.

Da die Genehmigung stets vor dem Baubeginn steht, sind dies eher keine guten Zahlen.

Gleichzeitig gab die US-Regierung einen Anstieg der Verbraucherpreise 0,5 % im Juli bekannt. Im Vergleich zum Vorjahr stiegen die Lebenshaltungskosten sogar um 3,6 %.

Das sind schon schlimme Daten. Auf der einen Seite liegen die Konjunkturindikatoren für die USA im tief roten Bereich, auf der anderen Seiten verhindert eine hohe Preissteigerungsrate neue monetäre Maßnahmen durch die Fed. Wir bewegen uns in großen Schritten auf eine neue Rezession zu.

Das waren schon wirklich miese Zahlen und da die Börse den Wirtschaftsverlauf einige Zeit vorweg nimmt, macht auch so langsam der Kursrutsch Sinn. Doch warum kam er erst so spät und dann so plötzlich?

Eine mögliche Antwort auf die vorangegangene Frage erhielt ich, als ich am Freitag den Rohstoff Daily von Frau Kraus las und darin folgenden Chart fand.

(Quelle: Rohstoff Daily)

Hier sind die Zeitpunkte eingezeichnet, wann die US-Notenbank Fed ihre Anleihekaufprogramme mit den Namen Quantitative Easing 1 und 2 startete und beendete. Wie Sie vielleicht aus meinen vergangenen Beiträgen wissen oder auch in diesem Chart sehen können, endete das Programm QE2 Ende Juni 2011, also nicht weit vor dem aktuellen Crash.

Und plötzlich setzten sich die Puzzlestücke zusammen.

Die Lösung des Ganzen

Gewöhnlich nimmt die Börse die wirtschaftliche Entwicklung ca. 6 Monate im Voraus vorweg. Schaut man sich nun die aktuellen Wirtschaftsdaten an, so steuern wir mit immer größeren Schritten auf eine neue Rezession zu. Die Kurse hätten also schon längst entsprechend reagieren und fallen müssen. Dies wurde jedoch bislang durch die Geldschwemme des Programms QE2 verhindert, da hierdurch massig neues Geld in die Märkte floss und die Kurse (künstlich) hoch hielt.

Zuletzt hatten wir eine Seitwärtsbewegung an den Aktienmärkten. Mit dem Auslaufen von QE2 erfolgten wohl die letzten Käufe. Nun, wo QE2 offiziell beendet ist, stürzten auch die künstlich hoch gehaltenen Aktienkurse ab und liegen nun eventuell genau auf dem Niveau, welches auch erreicht worden wäre, wenn die Börse die wirtschaftliche Entwicklung, wie üblich im Rahmen eines Abwärtstrends, vorweg genommen hätte.

Damit haben wir endlich eine Antwort auf die Frage, warum dieser Kurssturz so plötzlich kam.

Wie geht es nun weiter?

Nun, die Aktienmärkte sind günstig bewertet, der eigentliche Abwärtstrend, der laut den aktuellen konjunkturellen Entwicklungen längst hätte stattfinden müssen, wurde nun durch einen Kurssturz ersetzt.

Spätestens im Zeitpunkt einer Rezession beginnen die Kurse gewöhnlich ihren neuen Aufwärtstrend.

Ich könnte mir daher vorstellen, dass wir noch einige Zeit mit den schwachen Kursen leben müssen. Sollte sich jedoch abzeichnen, dass die Wirtschaft tatsächlich ihren Tiefpunkt ansteuert, werden die Kurse wieder ansteigen. Spätestens dann würde ich mein ganzes Vermögen auf Aktien setzen. So eine Chance wie aktuell bietet sich nur sehr selten.

Der einzig verbliebene sichere Staatsanleihen-Markt

Dazu passt auch meine Analyse des Bund Futures, die ich im Wave Daily bereits am vergangenen Freitag vorgenommen habe. Denn neben dem Gold, welches aktuell natürlich mehr denn je als sicherer Hafen gilt, ist die Panik an den Märkten aber auch an einem anderen Indikator ablesbar: dem Bund Future.

Was sich im Bund Future innerhalb von knapp einem Monat getan hat, kann wohl nur mit einer panikartigen Flucht in sichere deutsche Anleihen bezeichnet werden, wenn man sich nun den aktuellen Chartverlauf dazu betrachtet.

(Quelle: CFX-Broker) Bund Future, Candlestick-Chart, Tageskerzen

Nachdem nun auch Italien, Spanien und sogar Frankreich als die neuen Krisenstaaten in den Fokus des Marktes geraten sind, scheinen die Anleiheinvestoren den deutschen Markt zu überrollen, da sie diesen als einzig verbliebenen sicheren Markt für Staatsanleihen identifiziert haben.

Es ist Zeit, vor einer Kehrtwende zu warnen!

Betrachten Sie doch einfach einmal die Umlaufrendite. Sie befindet sich mit aktuell 1,93 % kurz vor dem Niveau von September 2010.

(Quelle: S-Investor) Umlaufrendite Deutschland, 2-Jahres-Chart

Und nun werfen Sie noch einmal einen Blick auf den obigen Chart des Bund Future. Wann hat denn dort die letzte Korrektur begonnen? Richtig, im September 2010.

Die Rentenmärkte sind unglaublich hoch bewertet. Wenn Sie die Verzinsung von 2,065 % für deutsche 10-jährige Bundesanleihen nehmen, dann erhalten Sie eine Bewertung mit einem KGV von unglaublichen 48 !!! Umgerechnet auf die Gewinne der DAX-Unternehmen entspricht dies einem DAX-Stand von etwa 25.000 Punkten.

Und wenn bereits Tagesgeldkonten mehr Rendite bringen als Staatsanleihen, warum sollte ich dann noch Risiken eingehen, welche mit Anleihen verbunden sind (Kursrisiko, Ausfallrisiko). Anleger haben also eigentlich keinen Grund mehr, in Staatsanleihen zu investieren.

Da erscheint der Aktienmarkt mit teilweise Dividendenrenditen von 7 oder 8 % inzwischen deutlich günstiger bewertet. Ich frage Sie also, was aktuell die interessantere Anlage ist?

Wenn die Kurse fallen, steigen die Zinsen

Sie wissen vielleicht, dass die Zinsen steigen, wenn die (Anleihe-)Kurse sinken. Hierzu ein Beispiel:

Stellen Sie sich vor, sie kaufen eine Anleihe mit einem nominalen Zinssatz von 5 % zu 100 Euro. Dann erhalten Sie nach einem Jahr 5 Euro.

Fällt diese Anleihe von 100 Euro auf 50 Euro dann erhalten Sie weiterhin eine Zahlung von 5 Euro, doch die reale Rendite liegt dann bei 10 % (5 Euro Zinsen auf 50 Euro Kurswert).

Der Kurs ist also gefallen und der Zins gestiegen.

Die Alternative zu Renten sind Aktien

Die Alternative zu den aktuellen Zinsen am Rentenmarkt von ca. 2 % sind also Aktien mit Dividendenrenditen von 7 oder 8 %. Es ist eine Umschichtung zu erwarten von Renten in Aktien.

Durch die Verkäufe der Rentenpapiere werden also die dortigen Zinsen steigen und gleichzeitig die Kurse sinken. Gleichzeitig steigen die Kurse der Aktien und die Dividendenrenditen fallen. Dies erfolgt solange, bis sich die Zinsen bzw. Renditen wieder angleichen.

Dies ist der Gegenlauf von Renten- und Aktienmarkt. Und Anlegern, die noch Gold (Gold wirft gar keine Zinsen ab) oder Rentenpapiere in den Händen halten, wenn sich diese Bewegung in Gang setzt, dürfte ein böses Erwachen blühen.

Aber bis dahin gilt es, die Wirtschaftsdaten nun dahingehend zu beobachten, ob die hier dargestellte Theorie tatsächlich zur Praxis wird. Es muss also das Tief des aktuellen Abschwungs abgewartet werden. Bedenken Sie aber, dass die Börse dieses Tief bereits vorwegnimmt.

Was halten Sie von meiner Theorie?

Der Beitrag ist recht lang ausgefallen, doch hoffe ich, dass er Ihnen ein wenig geholfen hat, die aktuelle Lage einzuschätzen.

Ich wünsche Ihnen einen guten Start in die neue Woche

Sven Weisenhaus

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 1-Stunden-Kerzen

Im Dow Jones hingegen hielt der Abwärtstrendkanal lupenrein allen Angriffen stand.

(Quelle: CFX-Broker) DowJones, Candlestick-Chart, 1-Stunden-Kerzen

Mit diesem Artikel endet die Woche und somit auch mein Gastauftritt hier im CFX-Broker-Blog. Herr Kleinlein wird ab Montag wieder für Sie unter anderem den DAX verfolgen.

Wenn Ihnen meine Artikel gefallen haben und Sie meine weiteren Beobachtungen zu den Märkten verfolgen möchten, dann können Sie sich gerne für den Bezug meines kostenlosen Newsletters Wave Daily anmelden.

Für den DAX möchte ich Ihnen noch einen längerfristigen Chart präsentieren, den ich im Wave Daily nun schon eine ganze Weile lang verfolge und der in der Vergangenheit gute Prognosen zuließ.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, Tageskerzen

Das blaue Rechteck zeigt die Seitwärtsbewegung des letzten Jahres, die exakt im Zeitraum Mai bis September stattfand (sell in may and go away, but remember to come back in September). Genau vor diesem Rechteck gab es im letzten Jahr einen Einbruch, danach eine Rallye, bevor es dann in die quälende Seitwärtstendenz überging. Erkennen Sie irgendwelche Parallelen zum aktuellen Jahresverlauf? (Ein Tipp: Das letzte Hoch fand exakt Anfang Ende April / Anfang Mai statt.)

Auch zum Dow Jones möchte ich Ihnen noch einen längerfristigen Chart zeigen:

(Quelle: CFX-Broker) Dow Jones, Candlestick-Chart, Tageskerzen

Merken Sie sich die Linien in diesem Chart. Wenn man den Chart wieder etwas kurzfristiger betrachtet, wie im nachfolgenden Chart, dann gewinnt man folgende Erkenntnisse:

• Der Dow Jones läuft derzeit zurück an das 38,2%-Retracement der Aufwärtsbewegung (blauer Trendkanal) seit Anfang September 2010 bei 11.774,4 Punkten.

• Mit dem Trendbruch des blauen Trendkanals lautet das Kursziel auf die untere Linie des schwarzen Keils

• Auf dem Weg dorthin hat sich ein kurzfristiger Abwärtstrendkanal (rot) gebildet.

• Bereits am 06.06.2011 habe ich im Wave Daily das Kursziel im schwarzen Kreis als mögliches Kursziel ausgerufen, da sich dort das 38,2%-Retracement, der schwarze Keil und der rote Abwärtstrend kreuzen.

(Quelle: CFX-Broker) Dow Jones, Candlestick-Chart, Tageskerzen.

Sie können den Beitrag vom 6. Juni gerne im Archiv des Wave Daily nachlesen (einfach auf den Link klicken). Sie werden dort den gleichen Chart finden.

Vielleicht kalkulieren Sie dieses mögliche Kursziel einfach in Ihre Tradingentscheidung mal mit ein.

Ich wünsche Ihnen weiterhin gute Gewinne
Sven Weisenhaus

Nun möchte ich die gestrige Entwicklung mit entsprechenden Charts visualisieren.

“False-Break oder wird der Ausbruch bestätigt?“ – Beides!

Den gestrigen Artikel betitelte ich mit der Frage “False-Break oder wird der Ausbruch bestätigt?“. Nachdem es gestern früh nur nach einem False-Break aussah, kann man heute sagen, dass es sich sowohl um einen False-Break als auch um eine Bestätigung des Ausbruchs handelt. Denn während der DAX eindeutig tief in die Seitwärtsbewegung zurücktauchte (= False-Break), bestätigte er damit gleichzeitig den Ausbruch aus seinem Abwärtstrend, denn der Index prallte an diesem ab und konnte im Anschluss daran wieder deutlich zulegen.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 1-Stunden-Kerzen

Die Bestätigung des Ausbruchs aus dem Abwärtstrend ist sehr bullisch zu werten. Mit dem heutigen Tage startet der DAX sogar bereits wieder einen zweiten Ausbruchsversuch aus der Seitwärtsrange. Doch damit tut er sich noch recht schwer.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 5-Minuten-Kerzen

Vielleicht will der DAX heute zunächst das neue Gap schließen, welches er heute in der Früh riss (roter Kreis)?! Schließlich hatte er das Ausbruchs-Gap (grüner Kreis) auch wieder geschlossen.

Dow Jones vermiest dem DAX die Rallye

Sie kennen inzwischen auch folgenden Chart des Dow Jones, den ich in dem gestrigen Artikel auch verwendet hatte:

(Quelle: CFX-Broker) DowJones, Candlestick-Chart, 1-Stunden-Kerzen

Dazu schrieb ich: “Wahrscheinlich handelt es sich also nun um ein Luftholen für den nächsten Ausbruchsversuch.“ Mal sehen, ob es heute schon so weit ist. Beim DAX sieht es zumindest weiterhin sehr positiv aus und ich bleibe auch für die US-Märkte optimistisch.

Ich wünsche Ihnen gute Gewinne
Sven Weisenhaus

Wenn es nach den US-Indizes geht, dann ist letzteres der Fall. In meinem Beitrag am Dienstag Abend hatte ich Ihnen bereits folgenden Chart des Dow Jones gezeigt.

(Quelle: CFX-Broker) DowJones, Candlestick-Chart, 1-Stunden-Kerzen

Zum damaligen Zeitpunkt stieß der Dow gerade zum ersten Mal an die obere Begrenzung des Abwärtstrendkanals. Wie man heute sehen kann, startete er auch noch einen zweiten Versuch, scheiterte jedoch kläglich. Da dürfte es auch nicht verwundern, dass der DAX nun ebenfalls zur Schwäche neigt. Wer meiner Strategie von Dienstag gefolgt ist, dürfte der aktuellen Gegenbewegung positives abgewinnen.

Zur Erinnerung – am Dienstag Abend schrieb ich folgendes:
“Dies dürfte eventuell eine kleine Konsolidierung auslösen. Ich habe jedoch wenig Zweifel, dass es schon bald auch hier zu einem Ausbruch kommt. Doch sollte dieser erst abgewartet werden, bevor man dann vollständig auf Long umschaltet.“

Wahrscheinlich handelt es sich also nun um ein Luftholen für den nächsten Ausbruchsversuch. Und noch ist beim DAX nichts entschieden, allerdings ist der Kurs nun nach dem Rückfall in den Seitwärtstrend am Widerstand abgeprallt, wie der folgende Chart zeigt.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 5-Minuten-Kerzen

Sieht also alles nach einem False-Break aus.

Beim EUR/USD sollten Sie weiterhin insbesondere diesen Chart im Auge behalten:

(Quelle: CFX-Broker) EUR/USD, Candlestick-Chart, Tages-Kerzen

Zwischen den Trendlinien sind die Bewegungen für meinen persönlichen Tradingstil zu unberechenbar. Wer kurzfristiger unterwegs ist (Day-Trader) kann vielleicht den ein oder anderen kurzfristigen Trend innerhalb der Range mitnehmen.

Ich wünsche Ihnen allen gute Gewinne
Sven Weisenhaus

Werfen wir zunächst einen Blick auf die Zahlen und schauen wir uns dann an, wie der Markt reagiert hat.

Auftragseingänge fallen recht passabel aus

In der Euro-Zone sind die Auftragseingänge im April um 0,7 % im Monatsvergleich gestiegen, nach zuvor -1,5 %. Im Jahresvergleich kletterten sie um 8,6 % nach +14,1 %.

Im gesamten Bereich der EU sind die Auftragseingänge im selben Zeitraum um 0,2 % gestiegen, nach zuletzt noch -1,7 % im Monat zuvor. Im Jahresvergleich sind die Auftragseingänge hier um 6,9 % gestiegen nach +11,3 %.

Insgesamt recht passable Zahlen. Was machte der DAX daraus.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 5-Minuten-Kerzen, 20. bis 22. Juni

„stabile Tendenz“ im DAX

Im Chart habe ich Ihnen den Zeitpunkt um 11:00 Uhr markiert (siehe Zeitachse = 11:00 Uhr bei 7.288,36 Punkte). Wie erwartet gab es also keine Reaktion. Gut zu sehen ist aber auch der Tagesverlauf, der getrost (wie oben angegeben) als “stabile Tendenz“ bezeichnet werden kann.

Für den weiteren Verlauf erwarte ich einen ähnlich lustlosen Handel bis zum Zinsentscheid der Fed bzw. des FOMC (18:30 Uhr und Pressekonferenz um 20:15 Uhr).

Euro spielt sein Spiel weiter

Auch der EUR/USD-Wechselkurs “spielt sein Spiel einfach weiter“, wie ich seinen Bewegungsstil heute morgen benannte. Und weiter hieß es heute früh: “Er bewegt sich lustlos seitwärts bis leicht aufwärts. Ich vermute, dass er den heutigen wichtigsten Termin abwartet.“

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 5-Minuten-Kerzen, 19. bis 22. Juni

Trading-Idee

Wer extrem kurzfristig unterwegs ist, ähnlich wie Herr Kleinlein, kann die aktuelle Range im DAX und in EUR/USD traden, sprich oben short und unten long gehen.

Ich wünsche gute Gewinne
Sven Weisenhaus

Die Zahl der Verkäufe bestehender Häuser in den USA ist im Mai auf den niedrigsten Wert seit November 2010 gefallen. Die Verkäufe gingen zum Vormonat um saisonbereinigt 3,8% auf einen Jahreswert von 4,81 Mio. zurück. Experten hatten allerdings mit einem noch stärkeren Rückgang um 5,0% auf 4,80 Mio. gerechnet.
Für April wurde ein revidierter Jahreswert von 5,00 (vorläufig: 5,05) Mio. ausgewiesen.

Kurios, dass gerade diese Zahlen dem DAX den Sprung aus der Seitwärtsrange ermöglichten.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 5-Minuten-Kerzen

Kur nach 16 Uhr erfolgte der Ausbruch, eben zu dem Zeitpunkt, als auch die Zahlen veröffentlicht wurden. Nun hat der DAX also den Ausbruch geschafft und dürfte daher weiter aufwärts tendieren, wenn, ja wenn da nicht die US-Indizes wären.

(Quelle: CFX-Broker) DowJones, Candlestick-Chart, 1-Stunden-Kerzen

Der DowJones ist gerade erst an seinen Abwärtstrendkanal gestoßen. Beim S&P500 ist die Situation 100%ig die selbe. Dies dürfte eventuell eine kleine Konsolidierung auslösen. Ich habe jedoch wenig Zweifel, dass es schon bald auch hier zu einem Ausbruch kommt. Doch sollte dieser erst abgewartet werden, bevor man dann vollständig auf Long umschaltet.

Der Euro konnte gegenüber dem Dollar zwar deutlich zulegen, befindet sich aber nach wie vor nur in der Mitte der beiden begrenzenden Trendlinien.

(Quelle: CFX-Broker) EUR/USD, Candlestick-Chart, 1-Stunden-Kerzen

Ich wünsche einen erholsamen Abend
Sven Weisenhaus

Zur Einleitung des Tages möchte ich für Sie einen Blick auf das EUR/USD-Währungspaar werfen und zwar in der Weise, wie ich es gestern bereits beim DAX getan habe. Zuvor möchte ich aber auch ein kurzes DAX-Update liefern.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 1-Stunden-Kerzen

Der DAX ist gestern bereits an das obere Ende des Abwärtstrendkanal herangelaufen und konnte den Handel knapp darunter beenden

.

Mit einem Gap zur heutigen Handelseröffnung konnte er diesen Trend nun sogar erneut überspringen (grüner Kreis), was zunächst für einen positiven Handelsverlauf heute spricht.

Bereits gestern schrieb ich noch in einem Kommentar: “Meine favorisierte Richtung ist allerdings derzeit die Oberseite, weshalb ich durchaus optimitisch bin für mittelfristig weitere Kursgewinne. Die Long-Seite ist daher zu favorisieren.“

Einen Haken hat die Sache jedoch noch, wie ich gestern ebenfalls bereits schrieb: “Allerdings eröffnet sich erst neues Potential, wenn die Seitwärtsrange ebenfalls verlassen werden kann. Und hierzu ist ein Mitziehen der US-Indizes erforderlich.“ Und genau hier sehe ich auch heute die schwerste Aufgabe für den DAX und somit auch das Kursziel.

Kommen wir nun noch kurz zum Euro und US-Dollar.

(Quelle: CFX-Broker) EUR/USD, Candlestick-Chart, Wochenkerzen

Den Haupttrend sehe ich zurzeit im langfristigen Chart in der (blauen) Keilformation, aus der bereits der Ausbruch gelungen ist. Diese Keilformation kann auch etwas weiter gefasst werden mit der schwarzen oberen Abwärtslinie. Dort hat sich der Wechselkurs zuletzt festgesetzt. Der horizontale Widerstand bei ca. 1,50 EUR/USD verhinderte weitere Kursgewinne.

Und genau dies macht mich auch etwas stutzig. Nach einem Ausbruch aus einer solchen Formation sollten die Kurse dynamisch weiter laufen, was sie hier jedoch nicht tun.

Währungen sind meist zu einem großen Teil fundamental getrieben. Und hier sehe ich derzeit eine Patt-Situation zwischen der Verschuldung Europas und den USA. Der Euro konnte in meinen Augen zuletzt nur punkten, da die EZB vor der Fed an der Zinsschraube drehte und somit einen Geldfluss raus aus dem Dollar und rein in den Euro verursachte. Doch die Zinsfantasie ist nun aus dem Markt entwichen. Eine erneute Erhöhung des EZB-Leitzinses im Juli scheint sicher, ist jedoch bereits eingepreist. Weitere Erhöhungen sind dann erst wieder frühestens zum Jahresende zu erwarten und sind von der Entwicklung der Inflation abhängig, deren Dynamik zuletzt wieder deutlich abnahm.

Kurzfristig dürfte daher, ähnlich wie im DAX, eine Seitwärtstendenz dominieren.

(Quelle: CFX-Broker) EUR/USD, Candlestick-Chart, Tageskerzen

Und diese dürfte sich zwischen den hellgrünen Aufwärtstrendlinien und der roten Abwärtstrendlinie abspielen.

Ich wünsche Ihnen gute Gewinne und einen anregenden Dialog am heutigen Tage
Sven Weisenhaus

Grundsätzlich möchte ich kurz anmerken, dass ich einen etwas längerfristigen Tradingstil habe, als Herr Kleinlein. Daher beginne ich eine Chartanalyse immer mit einem Blick auf den längerfristigen Trend. Und hier verwende ich auch gerne, zusätzlich zu den arithmetischen Charts, die logarithmische Ansicht, wenn sich hierdurch ein Erkenntniszuwachs einstellt.

Und dies ist im DAX aktuell definitiv der Fall. Denn während man im langfristigen arithmetischen Chart kaum sinnvoll einen Trendkanal einzeichnen kann, ist dies in der logarithmischen Sicht mit einem interessanten Ergebnis durchaus möglich.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, Tageskerzen, logarithmisch

Der grüne Trendkanal dürfte übergeordnet die Richtung für den DAX angeben. Gut zusehen, dass sich der DAX oberhalb der grünen waagerechten Linie bei ca. 7.000 Punkten bewegt und diese Marke eine gute Unterstützung bietet (grüne Kreise).

Damit haben wir also einen ersten Eindruck gewonnen. Nun können wir den Chart etwas näher betrachten und hierzu auch in die arithmetische Ansicht wechseln.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 1-Stunden-Kerzen

Und da sehen wir, dass der DAX in dem übergeordneten Aufwärtstrendkanal (siehe erster Chart) in einem Abwärtstrend (blaue Linien) befindet.

Seit Anfang Juni allerdings ist die Tendenz des DAX seitwärts gerichtet zwischen etwa 7.230 und 6.990 Punkten (rote und grüne Linie). Strebt der DAX nun erneut an das obere Ende dieser Range, so würde er auch gleichzeitig einen weiteren Ausbruchsversuch aus dem Abwärtstrend starten. Bleibt dieser Trend jedoch bestehen, so wird auch ein Bruch der soliden Unterstützung wahrscheinlicher. Und der Druck auf diese Zone wird durch den Abwärtstrend immer größer. Die US-Indizes belasten ebenfalls, denn noch kann sich der DAX deutlich besser halten als die amerikanischen Pendants.

Als erstes Fazit kann man festhalten, dass es derzeit Sinn macht, die Seitwärtsrange zu traden. Sprich oben short, unten long.